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2016年度，公司经营活动产生的现金流量净额与净利润差额为-1218.58万元，主要原因是：公司销售规模增长，导致经营性应收项目增加1978.44万元，其中应收账款余额增加1375.39万元，应收票据余额增加175.46万元；公司销售规模增长，销售订单增加，采购订单相应增加，存货金额增加3366.36万元，经营性应付项目增加3908.07万元，其中应付账款余额增加1603.10万元。

责任编辑：陈悠然 SF104尼康称正开发无反相机新产品 欲卷土重来【环球网科技综合报道 记者 王欢】据日本共同社7月25日报道，尼康公司25日宣布，关于已停止生产的无反光镜相机，正在进行新产品开发。无反相机因画质高且轻巧便于使用而受到欢迎。尼康2017年结束在中国工厂的生产等有所落后，有意卷土重来。

此外，目前Sea和VNG不如人意的财务表现不会是永久性的，因为来自手机游戏的经济连锁效应(源自用户基础、数字支付网关等)与电子商务行业一样强大，充分发挥这些利好因素，还需要等待一段时日。值得一提的是，许多其他中国游戏公司也在将目光投向海外，以逃避腾讯在中国市场的垄断。另外，根据应用研究机构App Annie的数据显示，来自海外市场的收入大部分来自比较成熟发达的市场。例如，美国贡献了游戏市场总收入的30%以上，日本以10%位居第二。

此前，承德露露已经连续三年营收和净利润下滑。数据显示，2015年至2017年，承德露露的营收分别为27.06亿、25.21亿、21.12亿；净利润分别为4.63亿、4.5亿、4.14亿。一直以来，承德露露也意识到自己的问题所在。数据显示，其核心产品杏仁露近年来的销量在持续下滑。自2014年以来，杏仁露的销量从33.99万吨下滑至2017年的24.16万吨。4年时间，其销量降幅达28.91%。

三是鼓励和引导外商投资。规定国家根据国民经济和社会发展需要，制定鼓励外商投资产业目录，列明鼓励和引导外国投资者投资的特定行业、领域、地区。外国投资者、外商投资企业可以依照法律、行政法规或者国务院的规定，享受财政、税收、金融、用地等方面的优惠待遇。外国投资者以其在中国境内的投资收益在中国境内扩大投资的，依法享受相应的优惠待遇。

估值方面：按全球公开发售后的4亿股本计算，公司市值为5.2-5.6亿港元，相比港股同行较低。18年公司市盈率约为13.4-14.4倍，高于行业平均水平；市净率约为3.17-3.33倍，高于行业平均。盈利能力方面，18年的ROE、ROA分别为51.3%和13.6%，高于行业平均。公司基本面及发展前景较差，但公司市值较小且保荐人近2年项目均无破发，首日股价波动可能较大。然而考虑未来新股市场将有多间热门公司在年底前陆续招股，建议投资者可留资金关注其他公司。综合公司的行业地位、业绩情况与估值水平，我们给予其56分，评级为“不申购”。